Wat zijn Warrants & Certificates, welke soorten zijn er beschikbaar op de markt en wat zijn de belangrijkste kenmerken?

Alexandre Atlani, Head of Warrants & Certificates bij Euronext beantwoordt deze vragen.

Luister naar het volledige interview, bekijk de video:

 

Wat zijn warrants en certificates?

Warrants en certificates worden ingedeeld door de Europese MiFID II regelgeving als "gesecuritiseerde derivaten".

In tegenstelling tot derivatencontracten, worden ze niet uitgegeven door een beurs maar door een emittent, meestal een grote financiële instantie.

Warrants kun je op het gebied van winst en risico vergelijken met opties, maar er zijn vele soorten warrants en certificates die geen tegenhanger hebben bij derivaten.

Warrants en certificates zijn vooral geschikt voor particuliere beleggers. De beleggers kunnen posities innemen op vele onderliggende producten: indices, aandelen, grondstoffen, vastrentende waarden, enzovoorts.

Ze kunnen ook strategieën opzetten met meer of minder risico of rendement. Beleggers krijgen ook toegang tot een brede geografische dekking van onderliggende productenwaardoor ze kunnen handelen of posities kunnen innemen op buitenlandse onderliggende producten zonder de kosten van buitenlandse transacties te hoeven betalen.

Welke verschillende soorten warrants en certificates zijn er?

Er zijn vele types warrants en certificates.

• Sommige werken met een hefboom, andere niet. Met een hefboomproduct kun je inspelen op de koersontwikkeling van een onderliggende waarde, op een positieve manier als de koersprijs op dezelfde manier beweegt als de beleggingstrategie van de investeerder. Of op een negatieve manier als de prijs tegengesteld beweegt.
• Sommige instrumenten hebben een vaste of constante hefboom, andere hebben een variabele hefboom.
• Sommige instrumenten kunnen in waarde stijgen (of in waarde dalen) op korte termijn, of met een kleine variatie van de prijs van de onderliggende waarde.
• Sommige instrumenten hebben een ‘bullish’ ofwel opwaartse strategie; andere producten zijn bestemd voor een ‘bearish’ ofwel neerwaartse strategie. En sommige producten kunnen worden gebruikt voor een neutrale strategie.
• Sommige producten reageren alleen op de prijsfluctuaties van de onderliggende waarde terwijl producten of instrumenten niet alleen reageren op de prijs, maar bijvoorbeeld ook gevoelig zijn voor tijd, voor de volatiliteit, voor veranderingen in rente of veranderingen in dividendpercentages.
• Ten slotte hebben sommige instrumenten een knock-out barrier oftewel een kill switch, waardoor ze vroegtijdig komen te vervallen of worden gedeactiveerd waardoor het instrument waardeloos wordt.

Wat is het onderscheid tussen de verschillende soorten warrants & certificates?

Door de jaren heen zijn de namen van producten gestandaardiseerd om de verschillende producttypes te herkennen. Dit meestal onder invloed van de beleggingsindustrie, emittenten en beurzen.

De meest gebruikte classificatie is momenteel die van EUSIPA: European Structured Investment Products Association. Dit is een classificatie op 3 niveaus waarbij elk producttype gekoppeld is aan een code van 4 cijfers.

• Het eerste cijfer, 1 of 2 geeft aan of het product een investerings - of een hefboomproduct is.
• Het tweede cijfer geeft iets meer precisie. Voor beleggingsproducten zegt het bijvoorbeeld, zegt het of het een kapitaalbeschermingsproduct is, een rendementsverbetering, een participatie of een kredietgebonden note.
• En voor hefboomproducten, of het met of zonder knock-out is of een constant hefboomproduct.
• Het derde en vierde cijfer geven nog meer details.

Beleggers kunnen op de website van Euronext live.euronext.com de EUSIPA naam en code vinden van elk warrant of certificaat dat op Euronext wordt genoteerd en verhandeld.

Wat is een optie en hoe werkt de handel in opties?

Dirk Donker, Head of Euronext Retail Services legt uit wat een optie is, hoe de handel in opties werkt en waar u op moet letten bij het verhandelen ervan.

Luister naar het hele interview. Bekijk de video: 

Wat is een optie?

Een van de soorten derivaten die bij Euronext worden aangeboden zijn opties. Opties kunnen een nuttig beleggingsinstrument zijn, net zoals aandelen, ETF’s of indices, vooral voor ervaren beleggers.



Een optie is een contract dat de koper het recht geeft, gedurende een vooraf vastgestelde periode, een onderliggende waarde, zoals een aandeel of een index, te kopen of te verkopen tegen een vastgestelde prijs op of vóór een bepaalde datum. In ruil daarvoor betaalt de koper een premie.



Je zou kunnen zeggen dat het nemen van een optie functioneert als een verzekeringspolis. Of zie het als een aanbetaling.



Laten we het minder abstract maken met een vergelijking. Bijvoorbeeld het kopen van een huis.

• Als ik een mooi huis zie, maar nog niet zeker ben of ik het wil kopen, dan kan ik een optie nemen op de aankoop van het huis. Dit geeft mij meer tijd om na te denken. In ruil voor deze optie, betaal ik een premie (honorarium) aan de makelaar.
• Als ik uiteindelijk besluit het huis te kopen zal ik het, dankzij deze optie, nog steeds kunnen kopen voor de oorspronkelijk overeengekomen prijs, zelfs indien de huizenmarkt ondertussen is gestegen en het huis meer waard is geworden.
• Mocht ik echter besluiten het huis niet te kopen dan ben ik de betaalde premie aan de makelaar kwijt.

Ditzelfde mechanisme geldt voor opties.

Op Euronext, worden opties verhandeld op verschillende onderliggende warden zoals aandelen, indices en grondstoffen.

Hoe ziet de geschiedenis van opties eruit?

De eerste opties werden gebruikt in het oude Griekenland om te speculeren op de olijfoogst. De opties die we nu als beleggers kennen zijn ontstaan op de beurs van Chicago.

In Europa werd de eerste optiebeurs een paar jaar later opgericht. In 1973 werd in Amsterdam de European Options Exchange opgericht, een onderdeel van de geschiedenis van Euronext.

Hoe werkt de handel in opties eigenlijk?

Het handelen in opties kan een interessante beleggingsstrategie vormen, vooral voor ervaren beleggers. Onthoud dat opties complexe instrumenten zijn, maar wanneer ze op de juiste manier gebruikt worden, bieden ze vele mogelijkheden die bijvoorbeeld de directe handel in aandelen of ETF’s niet biedt.

Om een goed onderbouwde basiskennis te hebben over de handel in opties, is het belangrijk om eerst vertrouwd te raken met de verschillende soorten opties waarin u kunt beleggen. De twee basiscategorieën opties om uit kiezen zijn calls en puts.



Call opties geven de belegger het recht om bijvoorbeeld een aandeel te kopen.

Put opties geven het recht om een aandeel te verkopen.

Alle optiecontracten hebben een vervaldatum en een prijs waartegen ze kunnen worden uitgeoefend, ook bekend als een uitoefenprijs.

Bij Euronext bieden wij een zeer ruime keuze aan opties. Door dit ruime aanbod kunnen beleggers kiezen voor de optie die voor hen het beste past bij hun beleggingsstrategie. Zo kunnen ze opties bijvoorbeeld gebruiken op een risicomijdende manier, of met meer risico en de nadruk op potentieel rendement.

Waar moet u op letten bij het handelen van opties?

Er zijn risico’s verbonden aan het kopen en verkopen van opties. Beleggers alleen opties kopen als ze het zich kunnen veroorloven om de premie  die ze moeten betalen te verliezen . Daarom is het belangrijk om u goed te informeren over de handel in opties voordat u begint aan dit avontuur.

De basisbegrippen van opties zijn niet moeilijk te begrijpen. Bij juist gebruik bieden opties veel kansen en mogelijkheden aan beleggers. Maar bij verkeerd gebruik kunnen ze schadelijk zijn.

Waar kan ik meer informatie over opties vinden?

Om beleggers de mogelijkheid te geven een grondig inzicht te krijgen in de handel in opties heeft Euronext een videoreeks gemaakt genaamd “Options Investing E-Learning”. Deze e-learning cursus is beschikbaar via ons Euronext Knowledge Centre. Het verschaft beleggers die overwegen te starten met de handel in opties alle informatie die ze nodig hebben. De cursus in verdeeld over zes onderwerpen.

Voor meer informatie over de handel in opties kunt ook contact opnemen met uw bank of broker.