Quotidien d’une société cotée

Une fois cotée, une entreprise peut lever des capitaux et conclure des accords stratégiques beaucoup plus facilement. C'est le résultat d'une cotation réussie, qui fournit des informations solides et convaincantes et attire des investisseurs enthousiastes.

Des levées de fonds complémentaires peuvent être utilisé pour :

• financer la R&D
• s’ouvrir à de nouveaux marchés / pays
• effectuer des acquisitions
• renforcer l'assise financière de l'entreprise
• parvenir à un meilleur équilibre entre les capitaux propres et la dette
• donner aux associés ou actionnaires la possibilité d'augmenter leur participation dans l'entreprise
• financer des programmes d'actionnariat salarié

L'émetteur, pour lever des capitaux, peut effectuer soit une offre publique, soit un placement privé. Les entreprises peuvent également émettre des obligations - cotées ou non - pour accroître leur endettement et alimenter leurs fonds propres. Certains produits hybrides combinent obligations et actions. C'est le cas des obligations convertibles, un moyen courant de lever du capital, dont l’émission est plus aisée lorsque le sous-jacent est coté en bourse.

Avec près de 6000 sociétés cotées en Europe occidentale, les investisseurs ont l'embarras du choix et la concurrence est forte. Pour gagner les faveurs des actionnaires, les sociétés cotées doivent différencier leur offre par des stratégies investisseurs attractives et l’élaboration de messages pertinents pour leurs cibles.

Cibler les profils d'investisseurs

Une cotation sur Euronext donne aux entreprises l’accès à un large bassin d'investisseurs, aux profils variés. Les objectifs et rôles des investisseurs sont multiples :

• investisseurs institutionnels : gestionnaires d'actifs, assureurs, fonds de pension et fonds souverains qui cherchent à générer des plus-values sur un horizon de placement de 1 à 3 ans en moyenne. Ils sont en règle générale les principaux contributeurs lors des tours de financement.
• family offices et banques privées : institutions qui gèrent un patrimoine pour les particuliers fortunés dans une perspective de long terme
• investisseurs particuliers : investisseurs qui gèrent leur épargne personnelle. Ces derniers sont sensibles au secteur/produit et aux performances de l’équipe dirigeante. Ils contribuent à accroître la liquidité et sont généralement des actionnaires fidèles.

Identifier et connaitre ses actionnaires

Pour déployer avec succès une stratégie de relations investisseurs, les entreprises ont besoin de connaître précisément  tous les actionnaires existants et potentiels. Comme dans toute stratégie de communication, cela implique d’identifier les cibles, ce qui nécessite un investissement significatif en temps et en gestion de base de données. Une telle tâche peut être confiée en interne à un responsable des relations investisseurs, ou externalisée à un expert spécialisé.

 identifier vos actionnaires

Dès le début du processus d'introduction en bourse, les dirigeants d'entreprise doivent définir leurs objectifs pour les trois à cinq prochaines années ainsi que leur stratégie actionnariale et leurs besoins de financement.

Les investisseurs recherchent des entreprises avec un modèle économique facile à comprendre et des vecteurs de croissance clairement identifiés. La qualité de l’équipe dirigeante et la gouvernance figurent également parmi les critères clés. De manière générale, les investisseurs et les analystes recherchent la transparence dans la communication d'entreprise. Cela implique la publication d'informations de qualité dont le contenu est clair, simple et précis. Il est également essentiel que l’équipe dirigeante soit accessible aux investisseurs.

Influence des analystes sell-side dans la prise de décisions d’investissement

Les analystes sont les premiers à relayer l’equity story de l'entreprise au moment de son introduction en bourse et représentent la première source d'information pour les investisseurs potentiels. Les attentes sont souvent élevées et l'entreprise doit surveiller de près tout écart entre ses propres estimations et celles des analystes.

L'une des principales différences entre les entreprises privées et les entreprises publiques est la quantité d'informations que ces dernières doivent fournir au marché.

Du point de vue du régulateur, les informations financières doivent être exactes, détaillées et publiées de bonne foi selon un calendrier annuel prédéterminé. Par ailleurs, les événements susceptibles d'influencer la perception de l’entreprise - et donc de son cours et de sa valeur - doivent immédiatement faire l’objet d’une annonce à tous les investisseurs de façon simultanée.

Consulter les obligations continues par marché 

Les principes Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) sont un ensemble de normes permettant à une entreprise de mesurer l'impact plus vaste de ses opérations et de sa stratégie à long terme.

Le besoin d'information n'est pas limité aux investisseurs ; un grand nombre de parties prenantes exigent de plus en plus de mises à jour de la part des sociétés cotées. On exige de ces dernières qu’elles présentent les opportunités existantes ainsi que leurs manières de gérer les risques auxquels elles peuvent être exposées.

Euronext a développé ce guide pour aider les émetteurs dans leurs interactions avec les investisseurs et la communauté ESG au sens large, comprendre comment traiter les questions ESG en tant qu'élément clé des relations avec les investisseurs et assimiler les principes fondamentaux à intégrer lors de la préparation d’un rapport ESG.