Participantes do mercado de negociação
Claudia Kerr, Head of Business Management NA Euronext APRESENTA ALGUNS EXEMPLOS NESTE VÍDEO.
Ouça a entrevista completa e veja o vídeo:
Quem são os principais participantes de negociação nos mercados de capitais?
Existem diferentes tipos de atores no mercado de capitais envolvidos no processo de negociação, que interagem com as bolsas de valores, como a Euronext, tendo vários papéis e responsabilidades. Nos mercados financeiros existem três categorias distintas de participantes: os compradores (“buy side”), os vendedores (“sell-side”) e os fornecedores de liquidez.
- Os compradores (“buy side”) podem ser representados por instituições ou particulares que compram produtos financeiros para investimento. Não têm acesso directo a uma plataforma de negociação como a das bolsas de valores e, por isso, acedem ao mercado através de um intermediário que atua em seu nome.
O “buy side” também pode criar produtos de investimento, que são admitidos à negociação nos mercados de valores.
Por fim, existem algumas instituições de investidores institucionais que negoceiam por conta própria e que são classificados de acordo com a sua estratégia de execução no mercado. - Os vendedores (“sell-side”) são os intermediários que possibilitam a compra e venda de produtos financeiros para investidores, através de uma plataforma de negociação. Podem igualmente disponibilizar estudos e análises (“research”) para ajudar os seus clientes a tomar decisões de investimento informadas.
- Os fornecedores de liquidez (“liquidity providers”) e os criadores de mercados (“market makers”) são instituições que disponibilizam preços para as transações de negociação no livro de ordens, com o objetivo de assegurar a liquidez.
O que são os brokers?
O papel de um “broker” ou “dealer” (lado vendedor – “sell side”) é o de possibilitar a negociação, fazendo a ligação entre os .investidores que compram e vendem, sejam eles particulares ou institucionais.
Normalmente este papel é assumido por um banco que pode ter a forma de uma grande instituição internacional ou de pequenos escritórios locais. Os brokers tanto podem estar ligados diretamente às plataformas de negociação, incluindo bolsas de valores como a Euronext como, no caso dealguns brokers mais pequenos, externalizar a execução das suas transações a brokers maiores.
Em resumo, funcionam como intermediários entre o investidor e a plataforma de negociação, direcionando as ordens dos investidores para que as suas ofertas sejam satisfeitas e negociadas.
O que são os gestores de ativos?
Os gestores de ativos (lado comprador – “buy side”), são empresas especializadas, frequentemente bancos, que gerem os portfólios de investimento de particulares, empresas ou investidores institucionais, tais como fundos de pensões e companhias de seguros. O seu principal objetivo é o de maximizar o retorno de investimento dos seus clientes.
Os gestores de ativos criam uma variedade de produtos de investimento, tais como fundos (por exemplo UCIT / OICVM - Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários), ETFs, produtos estruturados etc., que podem ser admitidos à negociação numa bolsa, para que os seus clientes os negoceiem. Neste caso são chamados de “emitentes”.
Normalmente atuam num horizonte temporal de investimento de longo prazo.
O que são os criadores de Mercado (“Market Makers”) e os fornecedores de liquidez?
“A liquidez” diz respeito aos preços e às contrapartes que se vão ligar.
Os criadores de mercados e os fornecedores de liquidez são empresas de negociação que atuam por conta própria e cujo principal objectivo é assegurar que há suficiente liquidez no livro de ordens da plataforma de negociação, fornecendo continuamente preços de compra e venda (ou cotações) para os valores mobiliários. Isto ajuda a estabilizar os preços e assegura que os compradores e vendedores conseguem executar as suas ordens de negociação de forma eficiente.
A Euronext é detentora da maior e mais profunda reserva agregada de liquidez (“liquidity pool”) da Europa, o que explica porque é que aí negoceia a maioria dos investidores e brokers. Muitas bolsas têm acordos com criadores de mercado/fornecedores de liquidez para que estes disponibilizem liquidez na sua plataforma. É também o caso da Euronext, visto que temos inúmeros programas de liquidez que ajudam a assegurar uma qualidade superior do mercado, ou a a melhor execução para as ordens dos clientes finais.
O que são os “hedge funds” - fundos de cobertura?
Os fundos de cobertura gerem o dinheiro de um número limitado de investidores, com uma alta alavancagem - o que significa usar um volume considerável de fundos emprestados ou dívida, – com vista a gerar um retorno elevado, usando estratégias de investimentos mais complexas, baseadas numa abordagem estatística, com recurso a algoritmos.
Isso implica tomar posições tanto a longo como a curto prazo, em vários mercados. Ao contrário dos gestores de activos tradicionais, os seus investimentos podem resultar num risco maior.
O que são operadores de alta frequência (“high frequency traders”)?
Os HFT são bancos, criadores de Mercado ou fundos de cobertura que usam algoritmos e tecnologia avançada para a execução de transações a muito alta velocidade. Frequentemente executam um número elevado de transações num período muito curto de tempo, para capturar variações mínimas de preço.
E o que são investidores particulares?
Os investidores particulares, ou retalho, negoceiam utilizando os fundos pessoais. Tal como mencionado anteriormente, não têm acesso direto às plataformas de negociação, pelo que normalmente negoceiam através de brokers – corretores – online, com base nas suas próprias análises e estratégias.
Claro que existem muitos mais atores no ecossistema de negociação que contribuem para o seu desenvolvimento através de dados, interfaces ou conetividade, ou que intervêm após a execução das ordens de negociação, incluindo câmaras de compensação e centrais de depósitos de títulos.